원가보다 싼 전력 공급의 장기화로 적자가 불어나고 있는 한국전력[015760]은 올해 1분기에만 5조원대 영업손실을 낸 것으로 보인다.

9일 연합인포맥스 집계에 따르면 한전의 1분기 영업손실에 관한 2개월 이내 증권사 전망치(컨센서스)는 5조4천870억원이다. 한전의 1분기 실적은 오는 12일께 공개될 예정이다.

한전은 2021년과 2022년 각각 5조8천억원, 32조6천억원의 적자를 냈다.

앞서 올해 1분기 전기요금이 kWh당 13.1원 인상되면서 올해 1분기 영업손실은 작년 4분기(10조7천670억원)에 비해 절반 가까이 축소될 것으로 예상되지만, 여전히 큰 수준이다.

이처럼 큰 규모의 영업손실이 이어지는 것은 원가에 못 미치는 가격에 전기를 파는 구조 때문이다.

국제 에너지 가격 상승이 제때 반영되지 못하면서 작년 한전의 kWh당 전기 구입 단가는 155.5원이었지만, 판매 단가는 이보다 30원 이상 낮은 120.51원이었다.

올해 1분기 전기요금 인상 폭은 역대 분기별 최고 수준이었지만, 원가와 판매 가격 역전 현상은 계속됐다. 지난 1∼2월 전기 구입 단가와 판매 단가는 kWh당 각각 165.6원, 149.7원이었다.

증권사들은 원가가 반영된 요금 인상이 적절하게 이뤄지지 않으면 올해 한전이 8조7천억원의 영업손실을 볼 것으로 내다보고 있다.

현재 정부와 여당은 2분기 전기요금을 'kWh당 10원 미만' 올리는 방안을 검토하고 있다. 인상이 단행되면 한전의 연간 손실은 증권가의 전망치보다는 다소 축소될 수 있다.

정부는 전기요금 인상이 물가 등에 미칠 영향, 여론 악화 등을 우려해 3월 말까지 내렸어야 할 2분기 전기요금 결정을 미룬 상태다.

하지만 회사채 시장 왜곡, 전력망 투자 위축 등 각종 부작용이 우려되는 만큼 주요 자산 매각, 간부 임금 인상분 반납, 조직 축소 등 국민이 납득할 자구 노력을 전제로 더는 전기요금 인상을 미루기 어렵다고 판단하고 있다.

산업통상자원부 관계자는 "결정이 늦어질수록 결국 국민이 지불해야 할 한전의 이자 부담이 커지는 등 국민경제에 좋지 않은 면이 있다"며 "인상 수준 등을 놓고 논의가 유동적이지만 이번 주에 결론을 낼 수 있다"고 밝혔다.

전문가들은 전기요금이 kWh당 7원 오르면 한전이 올 하반기에 2조원가량 영업손실을 줄일 수 있을 것으로 보고 있다.

다만 소폭 인상으로는 한전이 과도한 부채 축소 등 경영을 정상화하는 데 힘겨울 것이라는 견해도 있다.

작년 말 기준 한전의 총부채는 192조8천억원으로 전년보다 47조원 늘었다. 부채비율도 459.1%에 달했다.

현재 한전은 회사채(한전채) 발행으로 버티고 있다. 한전의 4월 기준 누적 회사채 발행 규모는 77조1천530억원에 달한다.

앞서 정부는 2026년까지 누적 적자 해소 등 한전 경영을 정상화하기 위해 올해 전기요금을 kWh당 51.6원 올려야 한다는 입장을 제시한 바 있다.

이대로라면 1분기 전기요금이 kWh당 13.1원 이미 오른 것을 빼고도 올해 안에 38.5원을 더 올려야 한다.

하지만 이미 2분기 전기요금 인상이 한 달 이상 미뤄진 상황에서 3분기와 4분기에 잇따라 전기요금을 올리기는 쉽지 않을 것이라는 관측이 적지 않다.

특히 내년 총선을 앞둔 만큼 5월에 단행될 2분기분 인상이 사실상 올해 마지막 전기요금 인상이 될 수도 있다는 말도 일각에서 나온다.

정부 고위 관계자는 "5월에 올리고 (3분기 요금을) 한 달 뒤인 6월 말에 또 인상하는 것은 당과 정부에 부담스러운 일"이라며 "하반기 한전의 재무 상황과 국제 유가 흐름 등 여건을 살펴볼 필요가 있다"고 말했다.

한편, 한국가스공사도 오는 11일 1분기 실적을 발표할 예정인 가운데 도시가스용 미수금은 11조원대로 증가했을 것으로 시장은 보고 있다.

'난방비 폭탄' 사태로 도시가스 요금은 올해 들어 동결됐다. 정부는 2분기 전기요금을 인상하면서 가스비도 함께 올려 현실화하는 방안을 검토 중이다.

정혜정 KB증권 연구원은 최근 보고서에서 "2022년 말 8조6천억원을 기록한 도시가스용 미수금은 11조6천억원까지 확대될 것으로 전망한다"며 "누적된 미수금 회수를 위해서는 도시가스용 LNG(액화천연가스) 가격 인상이 필수 불가결하다"고 말했다.

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