작년 증시 호황으로 영업이익 1조원 시대를 열었던 증권사들의 올해 실적이 상당히 저조할 것으로 전망된다.

'1조 클럽'에서 밀려나는 증권사들도 적지 않을 것으로 보인다.

30일 연합인포맥스에 따르면 작년 연간 영업이익 1조원을 넘긴 증권사 5곳(미래에셋증권[006800], 한국금융지주[071050], NH투자증권[005940], 삼성증권[016360], 키움증권)의 올해 합산 연간 영업이익은 24%가량 줄어들 것으로 예상된다.

5곳의 합산 작년 연간 영업이익은 6조8천180억원에 달했으나, 올해 전망치는 5조2천58억원으로 작년보다 1조6천억원가량 감소할 것으로 보인다.

주식 거래대금이 급감하고 기업공개(IPO) 등 전통 IB(기업금융) 시장도 위축하는 데다 금리 인상으로 채권 운용 평가 손실까지 늘어나면서 증권업의 영업이익 컨센서스(전망치)는 하향 중이다.

3개월 전만 하더라도 미래에셋(1조2천345억원), 한국금융지주(1조3천480억원), NH투자증권(1조478억원), 삼성증권(1조264억원), 키움증권[039490](1조166억원) 등으로 5개사 모두 연간 영업이익이 1조원을 넘을 것으로 예상됐다.

그러나 증시 침체에 따른 이익 감소가 본격화하면서 3개월 사이 미래에셋증권(11.16%)을 제외하면 키움증권(-22.11%), 한국금융지주(-14.62%), 삼성증권(-9.98%), NH투자증권(-5.43%) 등의 영업이익 눈높이가 모두 낮아졌다.

특히 NH투자증권(8천870억원·전년 대비 31.4% 감소), 삼성증권(9천240억원·29.4% 감소), 키움증권(9천38억원·25.2% 감소) 등은 1조원에 못 미치는 영업이익을 기록할 것으로 전망된다.

대신 메리츠증권[008560]의 올해 영업이익 컨센서스가 1조56억원으로 전년보다 6%가량 성장할 것으로 예상되면서 새로 '1조 클럽'에 입성할 가능성이 점쳐진다.

올해 '1조 클럽' 증권사가 5개에서 미래에셋증권, 한국금융지주, 메리츠증권 등 3개로 줄어들 수 있다는 것이다.

메리츠증권은 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부문에서 두각을 나타내면서 올해 1분기 전년 동기 대비 30% 이상 늘어난 영업이익을 기록했다.

증시 부진이 계속되는 가운데 앞으로 증권사 실적은 수익 다변화에 얼마나 성공하느냐에 따라 달릴 것으로 예상된다.

국내 및 해외 브로커리지 수익이 줄어들 수밖에 없고, 시장 변동성 확대에 따라 IPO 대어들이 상장을 철회하는 등 IB부문에서도 성장성 둔화가 불가피하기 때문이다.

지난 수년간 실적 성장을 이뤘던 부동산 PF 역시 금리 인상에 따른 조달 비용 상승으로 시장이 위축할 수 있다.

정민기 삼성증권 연구원은 "증권사 실적은 이전에는 주식 중개 수수료에 의존해 시장 환경에 100% 연동됐다면, 이제는 IB, 트레이딩, 자산관리 등으로 비즈니스 영역이 다변화하고 있어 시장 환경에 영향받는 수준이 안정화됐다"고 말했다.

그는 "증시 환경이 안 좋을 때 리스크 관리를 얼마나 잘하면서 사업 영역을 확장해 나가는지에 따라 앞으로 증권사 실적이 갈릴 것"이라고 밝혔다.

정 연구원은 이어 증권사들의 밸류에이션(평가가치) 추가 상승을 위해 제도 변화와 함께 성장 여력이 주목되는 퇴직연금 시장, 해외 신시장 진출을 통한 고객 확보가 필요하다고 제언했다.
 

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김현주 기자 다른기사 보기