중국이 세계 주요국 중 처음으로 코로나19 이후 경기 회복 흐름을 탄 가운데 중국 정부가 과도한 유동성 공급을 경계하면서 중소기업 등 도움이 절실히 필요한 실물 경제에 정밀하게 돈이 흘러가게 관리하겠다는 방침을 천명했다.

18일 중국 정부 홈페이지인 정부망에 따르면 국무원은 전날 리커창(李克强) 총리 주재로 상무위원회를 열고 낸 성명에서 "계속 합리적으로 유동성을 충족시키겠지만 '대수만관'(大水漫灌)을 하지는 않을 것"이라고 밝혔다.

'대수만관'이란 농경지에 물을 가득 대는 관개법을 말한다. 중국 당국자들은 여러 부작용을 초래할 수 있는 과도한 유동성 공급을 '대수만관'에 비유하곤 한다.

이어 국무원은 "통화 정책 도구의 '정밀 관개' 기능을 효과적으로 발휘함으로써 신규 대출 자금이 실물 경제, 특히 중소기업으로 흘러갈 수 있도록 해야 한다"고 덧붙였다.

국무원은 올해 들어 8월 초까지 금리 인하, 각종 금융 비용 인하, 대출 원금·이자 상환 유예 등을 통해 시장 주체들이 8천700억 위안(약 148조원)에 달하는 경제적 혜택을 봤다고 설명했다.

코로나19 대유행의 충격으로 미국 등 선진국 중앙은행들이 공격적인 통화 완화 정책을 펼치는 가운데 중국 역시 올해 들어 경기 회복을 위해 지급준비율 인하, 정책 금리 인하 등을 통해 유동성 공급을 대폭 확대했다.

이에 따라 올해 상반기 위안화 대출 증가액은 작년 동기보다 2조4천200억 위안 많은 12조900억 위안으로 사상 최고치를 경신하기도 했다.

하지만 중국은 재정 정책에 더욱 초점을 맞춘 경기 부양책을 펼치면서 통화 완화 정책 강도가 지나치게 세지는 것을 경계하는 모습을 보였다.

사상 최악이던 -6.8%를 기록한 1분기 경제성장률이 2분기 3.2%로 올라와 뚜렷한 브이(V)자 모양의 경기 반등이 나타나는 등 중국의 경기 회복 추세가 뚜렷해지면서 중국 당국의 통화 정책 기조는 유동성 전달 경로의 효율성과 정밀성을 제고하는 쪽으로 더욱 기울 것이라는 관측에 무게가 실리고 있다.

이강(易綱) 중국 인민은행장은 지난 6월 열린 공개 금융 포럼에서 "코로나19에 대처하기 위한 금융 지원 정책은 일시적인 것"이라며 "부양과 제어 사이에서 균형에 유의해야 한다"고 언급한 바 있다.

미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 고(高) 인플레이션을 회피하기 위한 목적의 선제적 기준금리 인상 전략을 포기하는 방안을 검토 중이라는 보도가 나올 정도로 미국의 '제로'(0) 수준 금리가 장기화할 것으로 보이면서 미국과 중국 간의 통화 정책 디커플링(탈동조화)도 점차 선명해질 가능성이 제기되고 있다.

박한진 코트라 중국본부장은 최근 한국경제 기고문에서 "코로나 위기 대응 과정에서 대대적인 양적 완화 정책을 펼친 주요국과 달리 중국은 통화 공급에 신중하며 재정정책에 무게를 뒀다"며 "이는 위안화 환율 지지 요인"이라고 지적했다.

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